Rynek fuzji i przejęć w Polsce wchodzi w 2026 rok z wyraźnie rosnącą aktywnością inwestorów oraz sprzyjającymi warunkami makroekonomicznymi. Po okresie większej ostrożności transakcyjnej przedsiębiorcy, fundusze private equity i inwestorzy strategiczni coraz częściej poszukują okazji do konsolidacji, skalowania działalności oraz budowania przewagi konkurencyjnej.
Dla właścicieli firm oznacza to dobry moment na analizę możliwych scenariuszy rozwoju: sprzedaży przedsiębiorstwa, pozyskania inwestora, akwizycji konkurenta lub uporządkowania struktury właścicielskiej. Rosnące zainteresowanie polskim rynkiem, dostępność kapitału oraz potrzeba konsolidacji w wielu branżach sprawiają, że dobrze przygotowana transakcja M&A może stać się skutecznym narzędziem realizacji celów zarówno sprzedających, jak i kupujących.
Rynek M&A w 2025 roku
W ostatnich latach rynek fuzji i przejęć, czyli M&A, rozwijał się dynamicznie, mimo okresowych spowolnień wynikających z niepewności makroekonomicznej i ostrożniejszego podejścia inwestorów. W 2025 roku:
- po niewielkim spowolnieniu w pierwszej części roku, w drugiej połowie nastąpiło wyraźne ożywienie, które spowodowało wzrost liczby zakończonych projektów.
- w wielu branżach liczba transakcji spadła w porównaniu do lat wcześniejszych, chociaż przeprowadzono więcej transakcji o wyższej wartości.
- w efekcie, w ubiegłym roku zrealizowano 330 transakcji fuzji i przejęć, co oznacza spadek o 5% wobec roku 2024.
Wpływ na wzmożoną aktywność miał większy dostęp do kapitału, oczekiwanie obniżki stóp procentowych i rosnąca potrzeba konsolidacji w wielu branżach.
Szczególnym zainteresowaniem inwestorów cieszyły się takie sektory, jak medyczny, energetyka i technologie IT/TMT obejmujące branżę informatyczną, telekomunikacyjną, technologiczną i media, (przy czym w przypadku tego sektora odnotowano mniejszą liczbę transakcji niż we wcześniejszych latach). Wzrost liczby transakcji można było zauważyć również w sektorze usług, finansowym oraz budownictwie, co było efektem procesów konsolidacji przedsiębiorstw. W ujęciu ilościowym, w wielu branżach liczba transakcji spadła w porównaniu do lat wcześniejszych, chociaż wykonano więcej transakcji o wyższej wartości.
Uwarunkowania M&A w 2026 roku
Jednym z czynników wspierających aktywność transakcyjną w 2026 roku będzie oczekiwany wzrost gospodarczy w Polsce. Przewiduje się, że gospodarka będzie rosnąć dynamicznie, prognozowany wzrost PKB ma wynieść 3,5%[1]. Rozwój napędzają głównie: konsumpcja, wydatki publiczne oraz środki unijne.
Istotną rolę nadal odgrywa wysoka dostępność kapitału na rynku. Fundusze inwestycyjne dysponują znacznymi środkami, które nie zostały jeszcze ulokowane, co zwiększa presję na poszukiwanie nowych możliwości inwestycyjnych. Dodatkowym czynnikiem, który pozytywnie wpływa na liczbę transakcji, jest dostęp do środków publicznych, wspierających rozwój projektów infrastrukturalnych, energetycznych i technologicznych. Projekty takie stwarzają możliwości konsolidacyjne.
Na liczbę transakcji w roku 2026 wpływać będzie duże rozdrobnienie wielu sektorów, szczególnie w segmencie małych i średnich przedsiębiorstw. Daje to szersze pole na realizację projektów konsolidacyjnych.
Zagraniczni inwestorzy coraz częściej kierują uwagę na Polskę, ponieważ ma ona wysoki potencjał wzrostu i atrakcyjniejsze ceny akcji/udziałów niż na rynkach Europy Zachodniej.
Pomimo rosnących wynagrodzeń, Polska nadal jest atrakcyjną lokalizacją dla usług outsourcingowych. Oferuje relatywnie niższe koszty pracy przy jednoczesnym dostępie do wykwalifikowanych pracowników. Widoczny jest również wzrost wartości projektów zarówno w obszarze prostych usług outsourcingowych, jak i bardziej zaawansowanych rozwiązań IT.
Stabilne otoczenie gospodarcze i zwiększona atrakcyjność Polski dla inwestorów zagranicznych sprzyjają wzrostowi aktywności w obszarze fuzji i przejęć.
Rynek M&A w Polsce na tle Europy Zachodniej w 2026 roku
Prognozy na 2026 rok dla Polski wskazują na utrzymanie korzystnych warunków dla M&A oraz rosnące znaczenie transakcji o charakterze strategicznym. Inwestorzy będą koncentrować się na projektach, które pozwalają budować długoterminową wartość, szczególnie w sektorze przemysłowym, budowlanym i technologicznym.
W Europie i w Polsce większość transakcji M&A pod względem liczby koncentruje się na segmencie firm średnich, podczas gdy największe transakcje odpowiadają za znaczną część rynku w ujęciu wartościowym. Widoczne są podobieństwa pomiędzy rynkiem polskim a europejskim w zakresie przyspieszenia aktywności w projektach fuzji i przejęć. Istotnym podobieństwem jest rozdrobnienie rynku i konsolidacja, która pozwala zwiększyć skalę działalności oraz efektywność wykorzystania kapitału.
Podobieństwa pomiędzy transakcyjnym rynkiem krajowym a Europą Zachodnią można również zauważyć w sektorach, które przyciągają największe zainteresowanie inwestorów. Coraz większe znaczenie będzie miała jakość aktywów. Inwestorzy koncentrują się na spółkach skalowalnych, posiadających stabilne źródła przychodów oraz realny potencjał dalszego wzrostu. Istotną rolę na tym rynku odgrywają technologie (TMT), energetyka oraz opieka zdrowotna.
- W Polsce widoczna jest silna dominacja segmentu oprogramowania, który jest fundamentem obszaru aktywności transakcyjnej TMT. Oczekuje się dalszego wzrostu tych działań, napędzonych przez rozwój AI i cyberbezpieczeństwa. W Europie również można spodziewać się dużej aktywności w tym sektorze. Jest on mocno rozdrobniony, konsolidacja staje się kluczowa w tej branży. Duża liczba operatorów oraz wysokie koszty inwestycji w infrastrukturę sprawiają, że łączenie firm jest naturalnym kierunkiem rozwoju.
- W niemal całej Europie jednym z kluczowych czynników wpływających na rynek M&A jest transformacja energetyczna. Istotne znaczenie mają tu zarówno fundusze unijne, jak i krajowe środki publiczne wspierające inwestycje w odnawialne źródła energii, modernizację infrastruktury oraz poprawę efektywności energetycznej.
- W europejskim sektorze opieki zdrowotnej już w 2025 roku można było zauważyć wzrost transakcji z zamiarem dalszych konsolidacji. Oczekuje się utrzymania tej tendencji szczególnie w postaci mniejszych i średnich przejęć nie tylko w usługach zdrowotnych, ale i w dziedzinie urządzeń i technologii medycznych. Jest to reakcja na wygasające patenty oraz sposób na inwestowanie w nowe technologie. Przejęcia mniejszych, wyspecjalizowanych podmiotów mają pozwolić wzmocnić lub zbudować przewagę konkurencyjną i dać szansę wysokiego zwrotu z kapitału. W Polsce ten sektor cieszy się szczególnie dużym zainteresowaniem inwestorów.
- W sektorze produkcyjnym w Europie również można oczekiwać dalszej aktywności w zakresie fuzji i przejęć. Aktywność ta będzie jednak selektywna i skoncentrowana na obszarach o wysokim potencjale wzrostu, takich jak automatyzacja, transformacja energetyczna oraz rozwiązania wykorzystujące sztuczną inteligencję.
- Korzystne perspektywy na transakcje można zauważyć w górnictwie i metalurgii, gdzie rośnie zapotrzebowanie na surowce strategiczne.
- Atrakcyjne możliwości można dostrzec również w branży transportowej wśród linii lotniczych, operatorów logistycznych i firm zarządzających łańcuchem dostaw. Spadek wolumenu tradycyjnych usług pocztowych oraz rozwój e-commerce zwiększają presję konsolidacyjną w sektorze logistycznym. Rynek europejski zmierza w kierunku większych transakcji, które pozwolą na osiągnięcie korzyści skali oraz automatyzację w odpowiedzi na presję kosztową. Kupujący są zainteresowani stabilnymi segmentami takimi jak logistyka kontraktowa, magazynowanie i usługi specjalistyczne.
- W Europie w sektorze bankowym w ostatnim czasie można było zauważyć ożywienie pod względem fuzji i przejęć. Instytucje finansowe dysponują znacznymi nadwyżkami kapitału, a transakcje M&A mogą być dla nich sposobem na osiąganie wyższych zwrotów niż alternatywne formy jego wykorzystania. W perspektywie roku 2026 również można oczekiwać, że proces konsolidacji będzie się pogłębiał zarówno na poziomie krajowym, jak i transgranicznym.
- Europejski przemysł obronny wszedł w 2026 rok z silnym popytem i rosnącymi wydatkami wojskowymi. Cele transakcji M&A koncentrują się obecnie na rozbudowie zdolności produkcyjnych i technologii. Kapitał prywatny jest aktywny głównie wśród dostawców. Firmy średniej wielkości poszukują inwestorów zapewniających finansowanie na zwiększenie skali działalności.
W regionie Europy Środkowo-Wschodniej widoczna będzie kontynuacja procesów konsolidacyjnych, co może przełożyć się na liczbę transakcji. Warto podkreślić, że Polska jako jeden z kluczowych rynków w tym regionie, powinna przyciągnąć rosnące zainteresowanie inwestorów zagranicznych.
Podsumowanie: Rynek M&A w Polsce w 2026 roku – szanse dla inwestorów i właścicieli firm
Rynek fuzji i przejęć w Polsce rozwija się dynamicznie i pozostaje spójny z głównymi trendami obserwowanymi w Europie. Rosnąca dostępność kapitału, potrzeba konsolidacji w wielu branżach oraz atrakcyjne wyceny polskich przedsiębiorstw tworzą korzystne warunki zarówno dla inwestorów, jak i właścicieli firm rozważających sprzedaż lub pozyskanie partnera strategicznego.
Co istotne, w Polsce zmniejsza się luka pomiędzy oczekiwaniami sprzedających a ofertami inwestorów. Może to sprawić, że właściciele firm, którzy wcześniej odkładali decyzję o sprzedaży, coraz częściej będą wracać na rynek M&A.
Zdaniem Adama Góreckiego, Partnera odpowiedzialnego w Moore Polska za doradztwo transakcyjne, obecna koniunktura gospodarcza w Polsce wyróżnia się pozytywnie na tle Europy. Warto ją wykorzystać zarówno z perspektywy inwestorów, jak i właścicieli firm, którzy poprzez transakcję sprzedaży, przejęcia lub połączenia przedsiębiorstw chcą realizować swoje cele biznesowe. Jednocześnie kluczowe znaczenie ma profesjonalne przygotowanie do procesu transakcyjnego – od wyboru strategii, przez analizę ryzyk, po skuteczne negocjacje warunków transakcji.
Zachęcamy do kontaktu – w Moore Polska łączymy doświadczenie, ekspercką wiedzę i praktyczne podejście do procesów M&A, wspierając klientów na każdym etapie transakcji oraz odpowiadając na wszystkie pytania i wątpliwości.
[1] Adventis Advisor (2026), M&A in Poland 2026: Key Oportunities and Risks for Buyers
